Naturalmente, in un contesto di mercato concorrenziale le operazioni di aggregazione societaria sono viste favorevolmente in quanto, idealmente, vanno nella direzione dell’efficienza, del rafforzamento degli attori di mercato e, in definitiva, vanno a beneficio dell’intero mercato (competitor e consumatori).

Tuttavia, tali operazioni a volte rischiano, per gli attori coinvolti e/o per le modalità con le quali vengono impostate, di ledere proprio alcuni di questi interessi.

Pertanto a livello europeo esistono una serie di normative a presidio proprio di tali interessi.

La maggior parte delle operazioni di aggregazione societaria, date le dimensioni, non rischia di infrangere nessuna norma posta a tutela di tali interessi, tuttavia riepiloghiamo, in questo articolo, quali sono i parametri da considerare per non incorrere in una censura

Nel contesto delle operazioni di concentrazione aziendale nell’Unione Europea, le imprese devono navigare un complesso panorama normativo per garantire che le loro operazioni non siano soggette a censure da parte della Commissione Europea, censure che possono comportare ritardi significativi, alterazioni nei termini dell’accordo e, in alcuni casi, il blocco totale dell’operazione. Per prevenire tali esiti, è fondamentale considerare alcuni parametri chiave.

1. Soglie di Fatturato

Uno dei primi aspetti da considerare è il superamento delle soglie di fatturato stabilite dal Regolamento (CE) n. 139/2004. Le concentrazioni che superano queste soglie devono essere notificate alla Commissione. Nel caso in cui il fatturato delle imprese coinvolte sia sotto queste soglie, l’operazione non sarà soggetta alla giurisdizione della Commissione, evitando così la necessità di una revisione.

2. Analisi della Concorrenza

La Commissione Europea valuta se l’operazione possa portare alla creazione o al rafforzamento di una posizione dominante. È cruciale condurre un’analisi approfondita della competitività del mercato, considerando:

• Quote di mercato: Qual è la quota di mercato combinata delle due entità post-concentrazione?
• Presenza di concorrenti: Esistono concorrenti significativi che possano mantenere la concorrenza attiva nel mercato?
• Barriere all’entrata: Ci sono ostacoli significativi per l’ingresso di nuovi competitor nel mercato?

Un’analisi solida di questi fattori permette di identificare eventuali problematiche prima della notifica.

3. Impatto sui Consumatori

La Commissione considera anche come la concentrazione possa influire sui consumatori. È importante valutare se l’operazione possa portare a:

• Aumenti dei prezzi: L’acquisizione potrebbe determinare un aumento dei prezzi per i consumatori?
• Riduzione della qualità: Ci sono rischi per la qualità del prodotto o del servizio?
• Diminuzione delle scelte: I consumatori perderanno alternative valide sul mercato?

Dimostrare che l’operazione avrà effetti positivi sulla qualità e sulla scelta per i consumatori può fare la differenza.

4. Condizioni Mercato e Innovazione

Un altro parametro fondamentale è il potenziale impatto della concentrazione sulla innovazione. La Commissione può essere più incline ad approvare operazioni che dimostrano di promuovere l’innovazione piuttosto che ostacolarla. Sebbene le acquisizioni spesso mirino all’efficienza, occorre evidenziare investimenti futuri in ricerca e sviluppo post-concentrazione che possano avvantaggiare il mercato e i consumatori.

WA