Il private equity (PE) gioca un ruolo significativo nelle operazioni di fusione e acquisizione (M&A), influenzando non solo la dinamica del mercato, ma anche le strategie aziendali e il futuro delle imprese coinvolte.

I fondi di private equity sono generalmente costituiti da investitori istituzionali e capitali privati e hanno come obiettivo quello di acquisire, ristrutturare e, infine, rivendere le aziende con un rendimento significativo.

Strategie di Investimento del Private Equity

Le aziende di private equity investono in diverse fasi di vita delle imprese, che possono variare da startup emergenti a aziende consolidate in difficoltà. Queste strategie includono:

• Buyouts: Gli acquisti totalitari di aziende mature. In genere, le aziende di PE acquisiscono una maggioranza o l’intero capitale azionario, consentendo così un controllo totale sull’operazione di ristrutturazione.
• Growth Capital: Investimenti in aziende già funzionanti ma che necessitano di capitali per espandere le operazioni o entrare in nuovi mercati.
• Distressed Assets: Acquisto di aziende in difficoltà finanziaria, con l’obiettivo di ristrutturarle e farle tornare redditizie.

Modalità Operative del Private Equity

Il processo di investimento del private equity in M&A si sviluppa tipicamente in diverse fasi:

• Due Diligence: Questa è una fase cruciale dove il fondo di PE analizza i dati finanziari, operativi e legali dell’azienda target per identificare opportunità e rischi.
• Finanziamento: I fondi di PE utilizzano un mix di capitale proprio e debito (spesso sotto forma di leveraged buyout) per finanziare l’acquisizione. Il debito viene spesso garantito dai flussi di cassa dell’azienda target.
• Ristrutturazione e Creazione di Valore: Una volta completata l’acquisizione, i fondi di PE intervengono per migliorare l’efficienza operativa, implementare strategie di crescita e ottimizzare la gestione. A volte si rende necessario apportare modifiche alla governance aziendale.
• Exit Strategy: Dopo il periodo di holding, solitamente di 3-7 anni, l’obiettivo è vendere l’azienda e realizzare un profitto. Le modalità di exit possono includere vendite a una società strategica, collocazione sul mercato (IPO), o vendite ad altri fondi di PE.

Impatto sulle Aziende Target

Le operazioni di private equity hanno un impatto significativo sulle aziende target. In effetti, le società acquisite da fondi di PE tendono a registrare una crescita più rapida rispetto alla media del settore, grazie alle ristrutturazioni e agli investimenti strategici (e all’implementazione di strategie come l’Add-on). Va detto che, i fondi di PE entrano nelle aziende acquisite apportando, non solo capitali ma anche risorse umane, expertise di settore e, appunto, per tale via riescono a generare una crescita maggiore nelle società acquisite.

WA