Un cavaliere bianco in ambito di fusioni e acquisizioni (M&A) è un’entità amichevole che interviene per salvare un’azienda da un’acquisizione ostile da parte di una parte indesiderata. Questa figura diventa un alleato strategico, offrendo condizioni più favorevoli rispetto a quelle dell’acquirente ostile. Un esempio emblematico di intervento di un cavaliere bianco è l’acquisizione della compagnia statunitense Airgas da parte di Air Products and Chemicals nel 2010-2011.

Airgas, un’importante azienda attiva nel settore delle forniture di gas industriali, era stata oggetto di un’acquisizione ostile da parte di Air Products, che aveva lanciato un’offerta non sollecitata per acquistare tutte le azioni della società. Airgas ha resistito all’offerta sottolineando come il prezzo proposto da Air Products non riflettesse il valore intrinseco della società e le sue prospettive future.

Nel bel mezzo di questa battaglia, intervenne il cavaliere bianco, Air Liquide, una multinazionale francese leader nei gas industriali e sanitari. Air Liquide propose un’offerta amichevole e significativamente superiore a quella di Air Products, creando una soluzione vantaggiosa per gli azionisti di Airgas. Questo intervento non solo permise ad Airgas di evitare l’acquisizione ostile, ma offrì anche migliori opportunità di crescita e sinergie a lungo termine grazie all’integrazione con Air Liquide.

L’acquisizione fu completata nel 2016, e rappresenta un esempio significativo di come un cavaliere bianco possa intervenire in modo efficace per proteggere gli interessi di un’azienda e dei suoi stakeholders, preservando al contempo la continuità aziendale e rafforzando le sue capacità competitive sul mercato globale. Grazie a questa operazione, Airgas poté continuare il suo percorso di crescita sotto la guida di un partner strategico che condividesse la sua visione e i suoi valori, dimostrando il potenziale positivo dei cavalieri bianchi nelle operazioni di M&A.

WA